标题：2016年春季原料药行业投资策略：关注涨价和成长
发布日期：2016-03-28 15:46:35
内容： 主要观点 维生素行业指数波动。3月维生素指数波动幅度较大，近期维生素品种上涨幅度较大的是维生素A、维生素D3和维生素B3。 抗菌素类持续低迷。2016年1月，抗菌素化学原料药出口价格环比上升0.17%，销售数量环比减少6.33%。抗菌素原料药价格同比上涨3.6%。出口数量同比减少4.78%，出口金额同比降低1.35%。 投资建议 近一个月，化学原料药指数下跌3.02%，医药生物指数下跌2.77%，沪深300指数上涨1.7%，整体表现落后于大盘。 从估值水平来看，目前化学原料药的PE水平为64.6，估值水平虽然有所下降，但也依然处在较高水平，医药生物为39.8，沪深300指数为11.75，化学原料药对沪深300的估值溢价为550%，化学原料药板块对医药生物的估值溢价为162%。 原料药行业二季度的投资策略是一方面关注涨价品种，从2015年12月份开始维生素A等产品价格急剧暴涨，价格已经突破2010年以来的高点，而VD3的价格也在短期内暴涨200%，二季度是一季报披露密集期，这些价格上涨类公司1季报应该都有较好的业绩表现，因此我们建议二季度仍然重点关注维生素涨价品种，另一方面我们建议关注那些业务良好，前期调整充分的个股。重点推荐公司有：金达威、花园生物、新和成、金城医药、京新药业。