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在复杂多变的投资环境中，中概股投资者展现出了独特的韧性和策略眼光。面对估值波动，许多投资者选择了“向科技要利润，向中概要分红”的稳健策略，而乐信作为这一策略下的重要标的，其2Q2024财报无疑为投资者提供了诸多亮点和信心。
财报亮点：稳健增长与高效风控
乐信在Q2的财报中，尽管面临宏观经济放缓的行业风险小周期，但通过主动控制规模和提高审核标准，实现了新增贷款交易额的稳定，同时收入和利润均实现了双位数增长。特别是资金成本的显著下降，为公司带来了更高的盈利能力。尽管净利润同比下降，但主要是由于融资担保衍生工具和贷款的公允价值变动导致的风险拨备增加，随着资产质量的持续改善，这一因素有望在未来得到优化。
用户增长与国际化战略
在用户增长方面，乐信注册用户总数达到2.2亿，授信用户和成功提款借款人数均实现同比增长，显示出公司在用户拓展上的稳健步伐。此外，乐信的出海业务也取得了显著进展，墨西哥市场成为其海外业务的重要桥头堡，放款规模和营收均实现大幅增长，为公司未来的国际化战略奠定了坚实基础。
风控升级与资产质量改善
新CRO乔占稳上任后，乐信在风控方面取得了显著成效。新增资产风险指标持续改善，全量资产风险逐步下降，贷款逾期率和回收率均有所优化。公司通过“三分”策略（分人群、分产品、分场景）和Low&Grow策略，严控新增资产质量，提升优质用户比例，同时压降和出清尾部存量资产。这些措施不仅提升了公司的抗风险能力，也为未来的利润增长奠定了坚实基础。
高分红政策与股东回报
乐信坚持一年两次的分红政策，此次派发的现金分红约为上半年净利的20%，年度分红收益率高达8.5%。分红政策的稳定性和粘性，为股东提供了稳定的现金流回报。在资产质量和风控稳定的前提下，乐信的分红政策有望继续维持甚至增加，为股东带来更加丰厚的回报。
估值与投资建议
从估值角度看，乐信目前处于低估值区间，forward PB和PE均处于较低水平，而股息收益率则高达10%左右。对于追求稳健回报的投资者而言，乐信无疑是一个具有吸引力的投资标的。然而，也需要注意到乐信在存量资产质量方面仍存在一定的风险承压，需要公司继续加强风控管理。
总结
乐信2Q2024财报展现了公司在稳健增长、高效风控、用户增长和国际化战略等方面的积极进展。作为“向科技要利润，向中概要分红”策略下的重要标的，乐信不仅为投资者提供了稳定的现金流回报，还具备较大的增长潜力。当然，在投资过程中也需要注意分散风险，避免重仓单一股票。对于追求稳健回报的投资者而言，乐信无疑是一个值得关注的优质标的。
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在复杂多变的投资环境中，中概股投资者展现出了独特的韧性和策略眼光。面对估值波动，许多投资者选择了“向科技要利润，向中概要分红”的稳健策略，而乐信作为这一策略下的重要标的，其2Q2024财报无疑为投资者提供了诸多亮点和信心。
财报亮点：稳健增长与高效风控
乐信在Q2的财报中，尽管面临宏观经济放缓的行业风险小周期，但通过主动控制规模和提高审核标准，实现了新增贷款交易额的稳定，同时收入和利润均实现了双位数增长。特别是资金成本的显著下降，为公司带来了更高的盈利能力。尽管净利润同比下降，但主要是由于融资担保衍生工具和贷款的公允价值变动导致的风险拨备增加，随着资产质量的持续改善，这一因素有望在未来得到优化。
用户增长与国际化战略
在用户增长方面，乐信注册用户总数达到2.2亿，授信用户和成功提款借款人数均实现同比增长，显示出公司在用户拓展上的稳健步伐。此外，乐信的出海业务也取得了显著进展，墨西哥市场成为其海外业务的重要桥头堡，放款规模和营收均实现大幅增长，为公司未来的国际化战略奠定了坚实基础。
风控升级与资产质量改善
新CRO乔占稳上任后，乐信在风控方面取得了显著成效。新增资产风险指标持续改善，全量资产风险逐步下降，贷款逾期率和回收率均有所优化。公司通过“三分”策略（分人群、分产品、分场景）和Low&Grow策略，严控新增资产质量，提升优质用户比例，同时压降和出清尾部存量资产。这些措施不仅提升了公司的抗风险能力，也为未来的利润增长奠定了坚实基础。
高分红政策与股东回报
乐信坚持一年两次的分红政策，此次派发的现金分红约为上半年净利的20%，年度分红收益率高达8.5%。分红政策的稳定性和粘性，为股东提供了稳定的现金流回报。在资产质量和风控稳定的前提下，乐信的分红政策有望继续维持甚至增加，为股东带来更加丰厚的回报。
估值与投资建议
从估值角度看，乐信目前处于低估值区间，forward PB和PE均处于较低水平，而股息收益率则高达10%左右。对于追求稳健回报的投资者而言，乐信无疑是一个具有吸引力的投资标的。然而，也需要注意到乐信在存量资产质量方面仍存在一定的风险承压，需要公司继续加强风控管理。
总结
乐信2Q2024财报展现了公司在稳健增长、高效风控、用户增长和国际化战略等方面的积极进展。作为“向科技要利润，向中概要分红”策略下的重要标的，乐信不仅为投资者提供了稳定的现金流回报，还具备较大的增长潜力。当然，在投资过程中也需要注意分散风险，避免重仓单一股票。对于追求稳健回报的投资者而言，乐信无疑是一个值得关注的优质标的。
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