美国名义GDP增长率均值5%，就是说14年后，以美元计价的财富总量增长一倍。居民保值的底线就是保证财富增长率不低于名义GDP的增长，这样，在社会财富中的地位才不会下降。而股市常用指标市盈率的含义就是比如市盈率为14倍，就是说一直持某只股票，即使利润不动。14年后的财富也翻一倍。但由于美国上市企业竞争力，以全世界为市场，利润是增长的，平均年增长率为3%。3%/5%=60%。那么美国股市的估值就是14*1.6=22.4倍（市盈率）。也就是标准普尔的价格中轴。平时围这个价格中心，根据外部环境上下波动。
关于A股的估值，香港股市的估值，道理一样。但由于上市企业年增长率是多少，谁也无法预测。中国名义GDP增长为多少（取十年平均值，并且要换算为美元计价），所以，不好估值，