■在主要央行政策转变的背景下，外汇市场也迎来转折点，应注意异常情况。
■根据图表模式，美元/日元在152日元左右可能会见顶，随后美元走强、日元走弱完成一轮，最终稳定在135-140日元。

自1973年从固定汇率体制转为浮动汇率体制以来，美元/日元在1975年（306.84日元）、1982年（277.65日元）、1990年（160.35日元）、1998年（147.63日元）、2007年（124.16日元）、2015年（125.85日元）等八年左右的周期内达到峰值。这种经验法则并非有充分的根据，而是一种异常情况。另一方面，由于每四年一次的11月美国总统选举，其后一年通常呈现美元走强、日元走弱的规律，但这也是一种异常情况。由于2024年将在美国及其他主要先进国家和新兴国家陆续进行选举，选举对金融市场的影响也不容忽视。此外，在全球经济放缓的背景下，主要央行如美联储、欧洲央行等转向宽松货币政策的可能性较大，这也将导致外汇市场出现转折点。
美元/日元将在美国时间今日结束的汇价中确认突破去年年末的收盘价（131.11日元），成为第三年连续上涨。如果如此，这将是自1995-1997年、2012-2014年以来的第三次连涨。另一方面，如果2022年的高点（151.94日元）和今年2023年的高点（151.92日元）构成双顶，那么从2022年1月的低点（127.21日元）开始，可能会出现美元走强、日元走弱的调整。
在短期货币市场上，有关美联储将于2024年3月启动降息，欧洲央行将于同年4月启动降息的观点仍然较为根深蒂固。因此，日本央行将等待时机解除负利率，可能导致美元走低、欧元走低和日元走高。然而，即使日本央行转向正常化政策，短期内仍预计维持零利率，因此较难预期日元会独自走高。从图表模式来看，2024年的美元/日元可能会在127.21-151.92日元的升势中，找到下行的支撑水平，如半数回撤水平139.57日元或61.8%回撤水平136.65日元。即使跌破这些水平，只要接近1月的低点（127.21日元），就可能出现反弹机会。