取自《汉纪五十四》。
对白话原文作整理：东汉末年，宦官当道，朝廷腐败，天下动荡。及至阉党伏诛，西州军阀董卓乘机以勤王之名领兵入京，废立天子，祸乱朝纲，由此引发群雄并起，天下大乱。后，董卓失败，各路军阀为争夺天子汉献帝发生混战，献帝因此颠沛流离。及至曹操兴起，迎奉天子，定都许昌。自此，朝廷置于曹操的控制之下。
后，曹操欲讨伐河北军阀袁绍，为防其勾结关中势力，遣朝中重臣钟繇坐镇长安，安抚关中军阀马腾、韩遂。马、韩二人表示臣服，遣子入朝为质。曹操听从谋士建议，决意在北伐袁绍之前，先灭在东部控制徐州的吕布，遂擢升吕布为左将军以为**，吕布大喜。吕布治下的沛国相陈珪主动派遣其子陈登赴京觐见，曹操随即擢拔陈珪父子二人的官阶，陈珪父子遂成为曹操在徐州的内应，最终协助曹操除掉吕布。后，幽州军阀鲜于辅纵观大势，决定投靠朝廷，被封为建忠将军，都督幽州六郡。宛城军阀张绣权衡利害，遂率部归附朝廷，被封为扬武将军。
个人原创批注笔记：曹操想要在攻伐袁绍之前稳定关中，使其不为袁绍所用，遂以朝廷的名义安抚关中军阀马腾、韩遂，立时就换来了他们的合作。曹操想要除掉吕布，遂以朝廷的名义对吕布治下的陈珪父子加官进爵，就立即将他们收买过来了；曹操想要暂时稳住吕布，遂以朝廷的名义对他加官进爵，立时就使吕布大喜。幽州和宛城两处的军阀，在结合时局对利害进行权衡之后，毅然做出了投靠曹操的决定。从关中、徐州、幽州、宛城这四个地方势力的态度可以管窥一豹，知道天下诸侯的态度，由此可知曹操挟天子以令诸侯给自己所带来的巨大好处。
乱世的特点就是具有很强的不确定性。对于诸侯们而言，东汉朝廷虽然式微，但是名义上还存在，还没有灭亡，将来是复兴还是灭亡，谁也说不好；今后形势走向如何，最终鹿死谁手，谁也说不好。这就是不确定性。
诸侯当中，有的人轻举妄动，僭越称帝，虽然一时没有招致讨伐，却也被众人视为不智之举。有的人则采取暂时性的谋略，静观其变，同时在暗中发展自己的实力。前者之所以招致“不智”的诟病，是因为眼下朝廷毕竟还没有灭亡，自立实属不义之举，更重要的是假若日后朝廷死灰复燃，天下再度归心，到那时这个自立者便不容于天下，就会成为群起而讨之的对象！这就是不知道给自己留退路。后者堪称聪明，但是内心也是时刻彷徨的，不知道下一步该怎么办，只能是走一步看一步。因此，在这种情况下，谁率先给出了一个确定性，谁就能够在天下占据主动。曹操一朝掌握住了天子，以忠臣之貌立于庙堂，以忠义之名辅佐朝廷，在天下人看来，虽然并不能确定曹操是忠是奸，但如果曹操真的忠心辅佐朝廷，那么朝廷就很有可能再度复兴，到那时谁背叛过朝廷谁就是个死，这就是确定性。所以，诸侯们都不敢不再正视朝廷，遂见风使舵，积极向朝廷示好，表示效忠。这样一来，曹操在群雄中就占据了主动。也就是说，朝廷因为曹操力量的注入，得到了诸侯们的正视。诸侯们联系朝廷表忠心，使朝廷在一定程度上恢复了话语权，曹操便可假此话语权根据自己的意图名正言顺地对诸侯们加官进爵，收买利用，攻伐兼并，从而布局天下。
诸侯们的目的始终是扩大自己的利益，无论朝廷灭与未灭。只不过，朝廷若灭亡，大家各自撕破脸皮相互攻杀便是。朝廷尚未灭亡，且又注入了曹操力量，日后是否会复兴起来，很不好说。倘若日后朝廷在曹操的辅佐下兴盛起来，那么今日谁晚尊奉朝廷一步，届时谁怕是就要遭受诛灭。所以曹操一旦进驻朝廷，懂得避免重蹈董卓的覆辙，以正道施政，诸侯们看到这些，就晓得曹操不像董卓，一时间没有什么把柄可抓，而且曹操起初表现得很像个忠臣，诸侯们就会猜测朝廷日后说不准会复兴起来，因此都不敢得罪朝廷，并急于恢复与朝廷的关系，在第一时间表忠心，生怕落后而在将来招致讨伐。以上两种情况，对于诸侯们而言，目的相同，只是形式不同罢了。
谁都希望能够长治久安，进可以割据一方，退也能够位列公卿。尊奉朝廷，一者，自己的割据政权就具备了合法性，自己就可以免遭讨伐，在一定时期内获得安定。再者，拥有朝廷封的官爵更硬气，自己就名正言顺，人心就能归附，实力就能得到发展。三者，具备朝廷的名号后，就得到了朝廷的庇护，别人就不敢也不能轻易侵犯自己，倘若有人若侵犯自己，就可求助于朝廷，届时执掌朝廷的曹操便正好有了兼并对方的口实，随即以朝廷之名派兵讨伐。以上说的是“进”。倘若日后自己的政权失败，因为先前尊奉朝廷的缘故，还可以被调入朝廷担任朝臣，不失富贵，这就是“退”。曹操正是懂得天下诸侯们的关于“进”与“退”的想法，所以能够成功施行“挟天子以令诸侯”之事。
曹操有智谋，他谋虑的不是眼前，而是未来，看的是后三步。天子，可先尊奉着，因为当下能够带来实际的益处。把天子掌握在自己的手里，并不妨碍日后对实际权力的掌控！日后是想尊奉他还是想叛逆他，不都由自己说了算！以朝廷的名义号令诸侯，虽然换来的只是表面上的臣服，并不能得到真心的归附，但能够在一定时期内安抚大多数，避免树敌过多，这样就可以腾出工夫来对付主要敌人。一旦打败主要敌人，那些心存异志的诸侯们还有谁敢轻举妄动！这时候再从容地以朝廷的名义把他们撤掉，以自己的心腹取而代之，就顺水推舟了！倘若有人抗命不从，那么就立即将其冠以谋反的罪名，将其地盘作为封赏，鼓动其他诸侯讨灭之即可。
对白话原文作整理：东汉末年，宦官当道，朝廷腐败，天下动荡。及至阉党伏诛，西州军阀董卓乘机以勤王之名领兵入京，废立天子，祸乱朝纲，由此引发群雄并起，天下大乱。后，董卓失败，各路军阀为争夺天子汉献帝发生混战，献帝因此颠沛流离。及至曹操兴起，迎奉天子，定都许昌。自此，朝廷置于曹操的控制之下。
后，曹操欲讨伐河北军阀袁绍，为防其勾结关中势力，遣朝中重臣钟繇坐镇长安，安抚关中军阀马腾、韩遂。马、韩二人表示臣服，遣子入朝为质。曹操听从谋士建议，决意在北伐袁绍之前，先灭在东部控制徐州的吕布，遂擢升吕布为左将军以为**，吕布大喜。吕布治下的沛国相陈珪主动派遣其子陈登赴京觐见，曹操随即擢拔陈珪父子二人的官阶，陈珪父子遂成为曹操在徐州的内应，最终协助曹操除掉吕布。后，幽州军阀鲜于辅纵观大势，决定投靠朝廷，被封为建忠将军，都督幽州六郡。宛城军阀张绣权衡利害，遂率部归附朝廷，被封为扬武将军。
个人原创批注笔记：曹操想要在攻伐袁绍之前稳定关中，使其不为袁绍所用，遂以朝廷的名义安抚关中军阀马腾、韩遂，立时就换来了他们的合作。曹操想要除掉吕布，遂以朝廷的名义对吕布治下的陈珪父子加官进爵，就立即将他们收买过来了；曹操想要暂时稳住吕布，遂以朝廷的名义对他加官进爵，立时就使吕布大喜。幽州和宛城两处的军阀，在结合时局对利害进行权衡之后，毅然做出了投靠曹操的决定。从关中、徐州、幽州、宛城这四个地方势力的态度可以管窥一豹，知道天下诸侯的态度，由此可知曹操挟天子以令诸侯给自己所带来的巨大好处。
乱世的特点就是具有很强的不确定性。对于诸侯们而言，东汉朝廷虽然式微，但是名义上还存在，还没有灭亡，将来是复兴还是灭亡，谁也说不好；今后形势走向如何，最终鹿死谁手，谁也说不好。这就是不确定性。
诸侯当中，有的人轻举妄动，僭越称帝，虽然一时没有招致讨伐，却也被众人视为不智之举。有的人则采取暂时性的谋略，静观其变，同时在暗中发展自己的实力。前者之所以招致“不智”的诟病，是因为眼下朝廷毕竟还没有灭亡，自立实属不义之举，更重要的是假若日后朝廷死灰复燃，天下再度归心，到那时这个自立者便不容于天下，就会成为群起而讨之的对象！这就是不知道给自己留退路。后者堪称聪明，但是内心也是时刻彷徨的，不知道下一步该怎么办，只能是走一步看一步。因此，在这种情况下，谁率先给出了一个确定性，谁就能够在天下占据主动。曹操一朝掌握住了天子，以忠臣之貌立于庙堂，以忠义之名辅佐朝廷，在天下人看来，虽然并不能确定曹操是忠是奸，但如果曹操真的忠心辅佐朝廷，那么朝廷就很有可能再度复兴，到那时谁背叛过朝廷谁就是个死，这就是确定性。所以，诸侯们都不敢不再正视朝廷，遂见风使舵，积极向朝廷示好，表示效忠。这样一来，曹操在群雄中就占据了主动。也就是说，朝廷因为曹操力量的注入，得到了诸侯们的正视。诸侯们联系朝廷表忠心，使朝廷在一定程度上恢复了话语权，曹操便可假此话语权根据自己的意图名正言顺地对诸侯们加官进爵，收买利用，攻伐兼并，从而布局天下。
诸侯们的目的始终是扩大自己的利益，无论朝廷灭与未灭。只不过，朝廷若灭亡，大家各自撕破脸皮相互攻杀便是。朝廷尚未灭亡，且又注入了曹操力量，日后是否会复兴起来，很不好说。倘若日后朝廷在曹操的辅佐下兴盛起来，那么今日谁晚尊奉朝廷一步，届时谁怕是就要遭受诛灭。所以曹操一旦进驻朝廷，懂得避免重蹈董卓的覆辙，以正道施政，诸侯们看到这些，就晓得曹操不像董卓，一时间没有什么把柄可抓，而且曹操起初表现得很像个忠臣，诸侯们就会猜测朝廷日后说不准会复兴起来，因此都不敢得罪朝廷，并急于恢复与朝廷的关系，在第一时间表忠心，生怕落后而在将来招致讨伐。以上两种情况，对于诸侯们而言，目的相同，只是形式不同罢了。
谁都希望能够长治久安，进可以割据一方，退也能够位列公卿。尊奉朝廷，一者，自己的割据政权就具备了合法性，自己就可以免遭讨伐，在一定时期内获得安定。再者，拥有朝廷封的官爵更硬气，自己就名正言顺，人心就能归附，实力就能得到发展。三者，具备朝廷的名号后，就得到了朝廷的庇护，别人就不敢也不能轻易侵犯自己，倘若有人若侵犯自己，就可求助于朝廷，届时执掌朝廷的曹操便正好有了兼并对方的口实，随即以朝廷之名派兵讨伐。以上说的是“进”。倘若日后自己的政权失败，因为先前尊奉朝廷的缘故，还可以被调入朝廷担任朝臣，不失富贵，这就是“退”。曹操正是懂得天下诸侯们的关于“进”与“退”的想法，所以能够成功施行“挟天子以令诸侯”之事。
曹操有智谋，他谋虑的不是眼前，而是未来，看的是后三步。天子，可先尊奉着，因为当下能够带来实际的益处。把天子掌握在自己的手里，并不妨碍日后对实际权力的掌控！日后是想尊奉他还是想叛逆他，不都由自己说了算！以朝廷的名义号令诸侯，虽然换来的只是表面上的臣服，并不能得到真心的归附，但能够在一定时期内安抚大多数，避免树敌过多，这样就可以腾出工夫来对付主要敌人。一旦打败主要敌人，那些心存异志的诸侯们还有谁敢轻举妄动！这时候再从容地以朝廷的名义把他们撤掉，以自己的心腹取而代之，就顺水推舟了！倘若有人抗命不从，那么就立即将其冠以谋反的罪名，将其地盘作为封赏，鼓动其他诸侯讨灭之即可。
