做市转协议风潮渐起 五大政策预期值得期待
分层机制落地，按照股转系统所披露的维持标准来看，无论是进入创新层的企业要想继续维持在创新层当中，还是等待来年继续冲刺创新层的公司，采用做市转让方式的股票公司无疑都更具有优势。
而从现状来看，挂牌公司将自己的转让方式改为做市转让的情况的确不在少数，但新三板在线近期在梳理公告时却发现，今年以来，市场上也开始屡屡出现了“做市转协议”的现象，其中进入创新层的企业占据了绝大多数。
在当前流动性僵局依然未解的大环境下，这种“逆向行驶”，背后的原因究竟为何？是否是一些企业对整个分层机制的信心出现动摇的迹象？
五大政策预期值得期待
1预期一：健全做市商制度，完善多元化交易机制
根据证监会在《关于推进股转系统发展的若干意见》中阐述，“应坚持并完善多元化交易机制，改革优化协议转让方式，大力发展做市转让方式，建立健全盘后大宗交易制度和非交易过户制度，改善市场流动性，提高价格发现效率。”
5月27日，证监会召开新闻发布会，新闻发言人张晓军表示：“我会对新三板做市问题进行研究，认为允许私募基金管理机构参与新三板做市业务，对丰富新三板市场做市机构类型、促进新三板市场价格发现以及支持私募机构发展、提高服务中小微企业能力等具有积极意义。为此，我会拟开展私募基金管理机构参与新三板做市业务试点。由全国中小企业股份转让系统有限责任公司具体办理私募基金管理机构参与新三板做市业务试点的备案管理工作，从资本实力、专业人员、业务方案、信息系统和诚信记录等方面，明确资质条件，按照稳起步原则，择优选取机构试点。”
2预期二：允许公募基金投资新三板
目前新三板市场交投活跃度有待提升，公募基金和大部分的个人投资者没办法参与新三板投资，引进公募基金参与新三板投资，可以增加投资者群体。以历史上的B股放宽投资者准入标准和融资融券放宽准入标准的案例来看，投资者增多对增强市场流动性效果非常明显。
3预期三：放开定增35人股东的限制
根据《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》的有关精神，可能放开新三板挂牌同时定增35人股东的限制，让新三板挂牌时将具有IPO的功能，为新三板市场的流动性奠定了基础。
4预期四：可能建立大宗交易平台
现阶段做市制度下，如果做市公司股东需短期内减持大批量股份，只能找做市券商，但是由于目前整个新三板市场交投并不活跃，做市券商为了帮助做市公司股东迅速完成减持，只能一边接手股东减持股份，一边寻找接盘方。整个交易过程并不符合做市的本意。而大宗交易通道建立后，做市股票大批量交易可以不通过做市券商，而只是交易双方在收盘后进行，不影响市场波动。对做市公司股东、做市券商和投资机构来都可避免一不小心踩上红线。大宗交易平台是适应目前做市公司大批量股份交易的需要。
5预期五：再分层和竞价交易
蒋曙云表示，到今年年底，新三板挂牌企业预计可达10000家。可能会对现有分层架构（创新层+基础层）进行进一步细分，从而实现对挂牌公司更加精细化的管理。待二级市场交投活跃度增加后，对于满足条件的挂牌企业，也有可能采取竞价交易制度。