标题：汽车行业每周观察(2016.04.05)：特斯拉Model 3爆 推荐电动+智能
发布日期：2016-04-06 17:13:55
内容： 中信汽车本周观点： 上周中信汽车指数上涨1.71%，好于上证综指(+1.01%)和深证成指(+0.39%)。涨幅居前的为钱江摩托(+46.39%)、双林股份(+27.57%)、天汽模(+23_70%)；跌幅居前的为继峰股份（-12.05%）、东安动力（一9_70%）、隆基机械（一8.6g%）。 特斯拉Mode13爆款，推荐电动+智能。4月1日特斯拉Model 3开始预售，目前累计订单已经超25万辆，起步定价3.5万美元，平均预定价格达4.2万美元，大幅好于市场预期。Model 3是特斯拉Model S、Model X之后的第三款车型，也是未来的主力车型，平民价格+智能配置是其主打卖点：1、3.5万美元的基础售价与宝马3系、奥迪A4等主流车型价格相当；2、Model 3同样具备Autopilot自动驾驶功能。我们认为，Model 3之于特斯拉，有望好比iPhone4之于苹果，或者电动车领域的福特T型车，成为真正实现供给创造需求的爆款产品。结合4月25日开始的北京车展，电动+智能有望成为市场关注的焦点。 上海新能源汽车补贴新版政策出台，牌照资源依然是核心。上海市政府发布《上海市鼓励购买和使用新能源汽车暂行办法（2016年修订）》，主要的变化在于：1、新增厂商责任和综合评估，如：研发生产能力、远程实时监控、充电设施、废旧电池回收等；2、插电式乘用车补贴减少为1万元（2015年：3万元），若同时满足：a）发动机排量小于等于1.6L;b）混合动力工况百公里油耗小于等于5.9L;c）邮箱容量小于等于40L的，再给予每车1.4万元补助；3、新增补助退坡机制，单一新能源汽车生产厂商在上海累计销售同一类型新能源汽车超过4万辆，补贴系数下降为0.5（小于4万辆：补贴系数为1），若超过6万辆，补贴系数下降为0。我们认为，现阶段一线城市的牌照资源是驱动新能源乘用车销售的核心因素，而非补贴金额的多少。因此只要能获得新能源乘用车的牌照，比亚迪等龙头企业凭借车型优势，仍有望保持较高的市场份额。 沪蓉高速4月2日发生重大交通事故，汽车辅助驾驶功能的重要性日益显现。清明假期沪蓉高速常州段发生重大交通事故。根据媒体报道，造成事故的原因是一辆货车突然爆胎横在路上，由于雨天路滑，后方车辆没能及时刹车，导致3辆大客车、20辆小客车在多点多段相继相撞。我们认为，智能化将是汽车行业未来的产业趋势，胎压监测、电子自动刹车、前车识别等ADAS功能的重要性日益体现，预计渗透率将持续提升，有望有助大幅减少交通意外。 风险因素：宏观经济增速放缓，导致汽车行业销量不达预期；终端价格下降幅度超预期；新能源汽车推广政策、销量不达预期；新能源汽车、无人驾驶等技术路线的不确定性。 投资策略：维持行业“强于大市”的投资评级，建议关注：1、受益行业监管加强，新能源汽车的优势整车和核心零部件，如：比亚迪、江淮汽车、宇通客车、天齐锂业、国轩高科、南洋科技等；2、智能化是未来发展趋势，关注产业布局好的企业，如：亚太股份、兴民钢圈、均胜电子、双林股份等；3、受益于Model 3爆款的特斯拉供应链，如：国机汽车、万丰奥威、宁波华翔等。
发布日期：2016-04-06 17:13:55
内容： 中信汽车本周观点： 上周中信汽车指数上涨1.71%，好于上证综指(+1.01%)和深证成指(+0.39%)。涨幅居前的为钱江摩托(+46.39%)、双林股份(+27.57%)、天汽模(+23_70%)；跌幅居前的为继峰股份（-12.05%）、东安动力（一9_70%）、隆基机械（一8.6g%）。 特斯拉Mode13爆款，推荐电动+智能。4月1日特斯拉Model 3开始预售，目前累计订单已经超25万辆，起步定价3.5万美元，平均预定价格达4.2万美元，大幅好于市场预期。Model 3是特斯拉Model S、Model X之后的第三款车型，也是未来的主力车型，平民价格+智能配置是其主打卖点：1、3.5万美元的基础售价与宝马3系、奥迪A4等主流车型价格相当；2、Model 3同样具备Autopilot自动驾驶功能。我们认为，Model 3之于特斯拉，有望好比iPhone4之于苹果，或者电动车领域的福特T型车，成为真正实现供给创造需求的爆款产品。结合4月25日开始的北京车展，电动+智能有望成为市场关注的焦点。 上海新能源汽车补贴新版政策出台，牌照资源依然是核心。上海市政府发布《上海市鼓励购买和使用新能源汽车暂行办法（2016年修订）》，主要的变化在于：1、新增厂商责任和综合评估，如：研发生产能力、远程实时监控、充电设施、废旧电池回收等；2、插电式乘用车补贴减少为1万元（2015年：3万元），若同时满足：a）发动机排量小于等于1.6L;b）混合动力工况百公里油耗小于等于5.9L;c）邮箱容量小于等于40L的，再给予每车1.4万元补助；3、新增补助退坡机制，单一新能源汽车生产厂商在上海累计销售同一类型新能源汽车超过4万辆，补贴系数下降为0.5（小于4万辆：补贴系数为1），若超过6万辆，补贴系数下降为0。我们认为，现阶段一线城市的牌照资源是驱动新能源乘用车销售的核心因素，而非补贴金额的多少。因此只要能获得新能源乘用车的牌照，比亚迪等龙头企业凭借车型优势，仍有望保持较高的市场份额。 沪蓉高速4月2日发生重大交通事故，汽车辅助驾驶功能的重要性日益显现。清明假期沪蓉高速常州段发生重大交通事故。根据媒体报道，造成事故的原因是一辆货车突然爆胎横在路上，由于雨天路滑，后方车辆没能及时刹车，导致3辆大客车、20辆小客车在多点多段相继相撞。我们认为，智能化将是汽车行业未来的产业趋势，胎压监测、电子自动刹车、前车识别等ADAS功能的重要性日益体现，预计渗透率将持续提升，有望有助大幅减少交通意外。 风险因素：宏观经济增速放缓，导致汽车行业销量不达预期；终端价格下降幅度超预期；新能源汽车推广政策、销量不达预期；新能源汽车、无人驾驶等技术路线的不确定性。 投资策略：维持行业“强于大市”的投资评级，建议关注：1、受益行业监管加强，新能源汽车的优势整车和核心零部件，如：比亚迪、江淮汽车、宇通客车、天齐锂业、国轩高科、南洋科技等；2、智能化是未来发展趋势，关注产业布局好的企业，如：亚太股份、兴民钢圈、均胜电子、双林股份等；3、受益于Model 3爆款的特斯拉供应链，如：国机汽车、万丰奥威、宁波华翔等。
