标题：非金属建材行业周报(2016.03.07-03.13)：把握板块波段机会 布局西部改革水泥股
发布日期：2016-03-15 12:56:26
内容： 水泥行业基本面回顾。本周全国水泥价格环比上涨0.84%，主要体现在江苏、浙江、安徽、陕甘等部分地区，幅度10-20 元/吨。3 月中旬，水泥需求恢复略超预期，拉动主要来自农村基建和市政工程，但针对房地产销售的搅拌站开工率偏弱，普遍在50%左右；同时区域分化明显，主要城市及经济较好地区需求恢复较快。华东：陆续上调。苏锡常水泥价格上调20元/吨，主因为金峰水泥设备故障使得供给压力不明显，且需求启动略超预期，综合出货达70%-80%，企业为扭转亏损推动价格上调；受前期熟料价格上调及苏锡常价格上调影响，南京水泥价格同步上调20 元/吨；苏北需求恢复略显缓慢，价格小幅上调10 元/吨。浙江杭州、湖州、嘉兴等地南方水泥同时领涨20 元/吨，但其余企业跟进较慢，后续执行待确认；杭州需求较前期明显提升10%-20%，企业出货普遍达6-7 成；宁波、温州需求恢复不理想，出货仅5-6 成且库存偏高，短期企业推涨意愿不强；台州袋装价格上调10 元/吨。安徽合肥下游需求继续恢复，且一季度停窑执行较好，库存水平正常，P.O42.5 散价格上调20 元/吨；蚌埠地区水泥价格同步上调10-15 元/吨。上海市场与苏锡常同步上调20 元/吨。中南：继续下调。广东珠三角水泥价格以稳为主，江门、佛山企业挂牌价下调10-20 元/吨但市场成交价变化不大；广东地区下游需求恢复较好，企业出货基本达8-9 成，部分企业有提价打算但因协同难以达成及外埠水泥进入，预计短期以平稳为主。广西水泥价格继续下行，扶绥海螺袋装价格针对南宁市场下调25 元/吨，玉林散装价格下调20 元/吨；尽管广西多地价格已跌至底部，但考虑仍有新增产能等待释放，后期局部市场竞争料将继续加剧。湖南长株潭及湖北武汉水泥价格平稳运行。库存方面，全国水泥平均库容比环比下降0.9%。 新材料行业投资策略。我们认为行业未来投资机会在于：1）第一类是行业维持较高景气同时具备创新转型基因之公司，建议重点关注玻纤产业链之长海股份和中材科技，石英材料行业之石英股份和菲利华以及管材行业之纳川股份和巨龙管业；2）第二类是行业景气一般，可以通过提升市场份额或打造一体化产业链或挖掘新市场、新产品驱动主业业绩增长同时具有创新转型基因之公司，包括管材行业之伟星新材、国统股份和青龙管业、搪瓷行业之开尔新材和海螺型材、集成吊顶行业之友邦吊顶和陶瓷行业之道氏技术；3）第三类是行业景气较差，主业增长空间有限而彻底拥抱新产业之公司，包括板材型材行业之太空板业和商砼行业之柘中股份等。总之，创新转型将是2016 年行业投资主线。 玻璃行业基本面回顾。本周全国浮法玻璃均价环比上涨0.45%。整体来看，现货市场走势尚可，深加工企业开工率提升但订单同比去年略有减少，生产企业产销率基本恢复正常，为提振市场气氛继续提高产品报价，但贸易商及深加工企业社会库存偏高制约后期价格走高。华北市场走势尚可，生产企业产销情况略有好转；沙河地区多数厂家陆续调涨0.1-0.2 元/平方米，但整体成交已略放缓。华东市场稳定为主，9 日行业会议后部分厂家响应会议精神价格上调1 元/重量箱，但实际执行力度有限。华南市场走势一般，部分厂家提高报价以促进市场需求增加但效果一般。华中市场表现不佳，供需矛盾难以缓解，部分厂家为促进出货采取降价或优惠政策致使价格走弱。库存方面，全国浮法玻璃库存下降0.26%
发布日期：2016-03-15 12:56:26
内容： 水泥行业基本面回顾。本周全国水泥价格环比上涨0.84%，主要体现在江苏、浙江、安徽、陕甘等部分地区，幅度10-20 元/吨。3 月中旬，水泥需求恢复略超预期，拉动主要来自农村基建和市政工程，但针对房地产销售的搅拌站开工率偏弱，普遍在50%左右；同时区域分化明显，主要城市及经济较好地区需求恢复较快。华东：陆续上调。苏锡常水泥价格上调20元/吨，主因为金峰水泥设备故障使得供给压力不明显，且需求启动略超预期，综合出货达70%-80%，企业为扭转亏损推动价格上调；受前期熟料价格上调及苏锡常价格上调影响，南京水泥价格同步上调20 元/吨；苏北需求恢复略显缓慢，价格小幅上调10 元/吨。浙江杭州、湖州、嘉兴等地南方水泥同时领涨20 元/吨，但其余企业跟进较慢，后续执行待确认；杭州需求较前期明显提升10%-20%，企业出货普遍达6-7 成；宁波、温州需求恢复不理想，出货仅5-6 成且库存偏高，短期企业推涨意愿不强；台州袋装价格上调10 元/吨。安徽合肥下游需求继续恢复，且一季度停窑执行较好，库存水平正常，P.O42.5 散价格上调20 元/吨；蚌埠地区水泥价格同步上调10-15 元/吨。上海市场与苏锡常同步上调20 元/吨。中南：继续下调。广东珠三角水泥价格以稳为主，江门、佛山企业挂牌价下调10-20 元/吨但市场成交价变化不大；广东地区下游需求恢复较好，企业出货基本达8-9 成，部分企业有提价打算但因协同难以达成及外埠水泥进入，预计短期以平稳为主。广西水泥价格继续下行，扶绥海螺袋装价格针对南宁市场下调25 元/吨，玉林散装价格下调20 元/吨；尽管广西多地价格已跌至底部，但考虑仍有新增产能等待释放，后期局部市场竞争料将继续加剧。湖南长株潭及湖北武汉水泥价格平稳运行。库存方面，全国水泥平均库容比环比下降0.9%。 新材料行业投资策略。我们认为行业未来投资机会在于：1）第一类是行业维持较高景气同时具备创新转型基因之公司，建议重点关注玻纤产业链之长海股份和中材科技，石英材料行业之石英股份和菲利华以及管材行业之纳川股份和巨龙管业；2）第二类是行业景气一般，可以通过提升市场份额或打造一体化产业链或挖掘新市场、新产品驱动主业业绩增长同时具有创新转型基因之公司，包括管材行业之伟星新材、国统股份和青龙管业、搪瓷行业之开尔新材和海螺型材、集成吊顶行业之友邦吊顶和陶瓷行业之道氏技术；3）第三类是行业景气较差，主业增长空间有限而彻底拥抱新产业之公司，包括板材型材行业之太空板业和商砼行业之柘中股份等。总之，创新转型将是2016 年行业投资主线。 玻璃行业基本面回顾。本周全国浮法玻璃均价环比上涨0.45%。整体来看，现货市场走势尚可，深加工企业开工率提升但订单同比去年略有减少，生产企业产销率基本恢复正常，为提振市场气氛继续提高产品报价，但贸易商及深加工企业社会库存偏高制约后期价格走高。华北市场走势尚可，生产企业产销情况略有好转；沙河地区多数厂家陆续调涨0.1-0.2 元/平方米，但整体成交已略放缓。华东市场稳定为主，9 日行业会议后部分厂家响应会议精神价格上调1 元/重量箱，但实际执行力度有限。华南市场走势一般，部分厂家提高报价以促进市场需求增加但效果一般。华中市场表现不佳，供需矛盾难以缓解，部分厂家为促进出货采取降价或优惠政策致使价格走弱。库存方面，全国浮法玻璃库存下降0.26%
