标题：鸿达兴业拟承包内蒙3.6万亩土地 土壤修复产业卖出坚实一步
发布日期：2015-04-21 14:29:10
内容： 事项： 2015 年4 月20 日，公司公告子公司西部环保有限公司与内蒙古鄂尔多斯市杭锦旗人民政府、独贵塔拉镇人民政府签署《土地流传意向书》，拟承包约3.6 万亩土地。 此次《土地流传意向书》签订，有助于公司发挥在土壤治理方面的产品和技术优势，探索土地修复产业的经营与合作模式。评论： 土壤污染修复，万亿市场的蓝海。我国盐碱地积高达5 亿多亩，相当于现有耕地的三分之一，其中有2 亿多亩经修复可变为潜在耕地。酸性土壤主要分布在长江以南的广大热带和亚热带地区和云贵川等地，约占全国耕地面积的21％（3 亿亩）。目前，盐碱地的改良成本约为3000 元/亩，据此测算，仅我国盐渍化耕地改良的市场空间约为万亿。酸性土壤目前每亩1000 元的修复成本，其市场规模约为3000 亿元。现阶段我国土壤污染严重，造成巨额经济损失。在工矿业废弃地土壤环境问题突出的同时，耕地土壤环境质量更加堪忧,土壤大范围污染超标加上国家立法的推动，预计将催生万亿级土壤修复市场。 “占补平衡”为土壤修复提供了无限的想象空间。为坚守18 亿亩耕地的基本红线，政府一直坚守“占补平衡”的基本国策。而建设用地和普通耕地之间巨大的价格差则为土壤修复行业提供了市场空间。另外地方政府对“土地财政”的强依赖性也将会是土壤修复市场的巨大推动力。 公司是土壤修复产业最稀缺标的。目前积极探索盐碱地及酸性土壤修复的上市企业寥寥无几，鸿达兴业（002002）在完善产业链的同时，积极布局土壤修复产业，公司所产的土壤修复剂目前已推向市场，效果良好。公司拟在内蒙古流转承包土地约3.6 万亩，其中部分土地为盐碱荒地，按照华清农业的成功经验，每亩地改良成本仅为几千元，如果成功改良为基本农田，每亩可以获得的补贴收益将超过万元，其中3.6 万亩如果有30%的盐碱地，则2-3年内将给公司贡献1 亿以上的利润。如果这种模式快速推广，则将为公司未来发展开辟新的发展空间和带来利润增长。 公司业绩持续受益PVC 产品价格回升和电价改革。由于PVC 行业目前80%以上的产能是煤头路线的，因此PVC 产品价格由煤头PVC 的边际成本所决定，之前5000 元/吨的价格是行业内大部分企业在盈亏平衡线以下；加之油价反弹，乙烯法PVC 成本上升，我们预计PVC 产品价格仍将小幅反弹。价格每上涨100 元，按照2015/2016 年45/60 万吨的产量计算，公司的净利润将能够分别增加2880/3840 万元，分别合0.033/0.045 元/股。PVC 生产制造是耗能大户，每吨PVC 生产，全生命流程将消耗7000-8000 度电。电价每下调1 分钱，公司的成本将下降70-80 元/吨，按照2015/2016 年45/60 万吨的产量计算，公司的净利润将能够分别增加2160/2880 万元，分别合0.025/0.033 元/股，业绩弹性大。由于内蒙是电价改革的试点省份，我们预计今年公司的成本电价将进一步下调，这将极大地增厚公司的业绩。 风险提示。1.宏观经济下行导致需求低于预期；2.电改进程低于预期。 盈利预测、估值及投资评级。近期股价下调带来配置机会，我们维持预测2014-2016 年EPS 分别为0.41/0.59/0.96 元，考虑到公司进军土壤修复产业带来的巨大估值提升，我们维持“买入”评级，维持目标价35 元。
发布日期：2015-04-21 14:29:10
内容： 事项： 2015 年4 月20 日，公司公告子公司西部环保有限公司与内蒙古鄂尔多斯市杭锦旗人民政府、独贵塔拉镇人民政府签署《土地流传意向书》，拟承包约3.6 万亩土地。 此次《土地流传意向书》签订，有助于公司发挥在土壤治理方面的产品和技术优势，探索土地修复产业的经营与合作模式。评论： 土壤污染修复，万亿市场的蓝海。我国盐碱地积高达5 亿多亩，相当于现有耕地的三分之一，其中有2 亿多亩经修复可变为潜在耕地。酸性土壤主要分布在长江以南的广大热带和亚热带地区和云贵川等地，约占全国耕地面积的21％（3 亿亩）。目前，盐碱地的改良成本约为3000 元/亩，据此测算，仅我国盐渍化耕地改良的市场空间约为万亿。酸性土壤目前每亩1000 元的修复成本，其市场规模约为3000 亿元。现阶段我国土壤污染严重，造成巨额经济损失。在工矿业废弃地土壤环境问题突出的同时，耕地土壤环境质量更加堪忧,土壤大范围污染超标加上国家立法的推动，预计将催生万亿级土壤修复市场。 “占补平衡”为土壤修复提供了无限的想象空间。为坚守18 亿亩耕地的基本红线，政府一直坚守“占补平衡”的基本国策。而建设用地和普通耕地之间巨大的价格差则为土壤修复行业提供了市场空间。另外地方政府对“土地财政”的强依赖性也将会是土壤修复市场的巨大推动力。 公司是土壤修复产业最稀缺标的。目前积极探索盐碱地及酸性土壤修复的上市企业寥寥无几，鸿达兴业（002002）在完善产业链的同时，积极布局土壤修复产业，公司所产的土壤修复剂目前已推向市场，效果良好。公司拟在内蒙古流转承包土地约3.6 万亩，其中部分土地为盐碱荒地，按照华清农业的成功经验，每亩地改良成本仅为几千元，如果成功改良为基本农田，每亩可以获得的补贴收益将超过万元，其中3.6 万亩如果有30%的盐碱地，则2-3年内将给公司贡献1 亿以上的利润。如果这种模式快速推广，则将为公司未来发展开辟新的发展空间和带来利润增长。 公司业绩持续受益PVC 产品价格回升和电价改革。由于PVC 行业目前80%以上的产能是煤头路线的，因此PVC 产品价格由煤头PVC 的边际成本所决定，之前5000 元/吨的价格是行业内大部分企业在盈亏平衡线以下；加之油价反弹，乙烯法PVC 成本上升，我们预计PVC 产品价格仍将小幅反弹。价格每上涨100 元，按照2015/2016 年45/60 万吨的产量计算，公司的净利润将能够分别增加2880/3840 万元，分别合0.033/0.045 元/股。PVC 生产制造是耗能大户，每吨PVC 生产，全生命流程将消耗7000-8000 度电。电价每下调1 分钱，公司的成本将下降70-80 元/吨，按照2015/2016 年45/60 万吨的产量计算，公司的净利润将能够分别增加2160/2880 万元，分别合0.025/0.033 元/股，业绩弹性大。由于内蒙是电价改革的试点省份，我们预计今年公司的成本电价将进一步下调，这将极大地增厚公司的业绩。 风险提示。1.宏观经济下行导致需求低于预期；2.电改进程低于预期。 盈利预测、估值及投资评级。近期股价下调带来配置机会，我们维持预测2014-2016 年EPS 分别为0.41/0.59/0.96 元，考虑到公司进军土壤修复产业带来的巨大估值提升，我们维持“买入”评级，维持目标价35 元。
