以下两篇文章主要谈的是关于创业公司的股权“Vesting”问题，第一篇来自 Union Square 的 Fred Wilson，里面对许多术语进行了解释；第二篇来自 Matrix Partner 的邵亦波，文章采用了例子来解释 Vesting，形象生动（来自 T echweb）。相信大家读完后肯定会有不少收获。

Vesting
指的是一种公司让员工通过一个期限来挣到公司授予他的股权的技巧。你也可以通过定期授予员工股权或期权来得到类似的效果，但是这一过程过于复杂并且效果也不会很理想。因而一般的做法是雇佣员工时预先给他授予股权但是会将这些股权都 Vest（绑定）一定的期限。另外，公司有的时候也会给受雇了很多年的员工提供一定数量的股权（叫做 Retention grants，目的就是为了留住优秀员工），不过这些股权同样应该被 Vest。
具体到股权和期权上来说，Vesting 会有一点的不同。在期权上，你被预先授予的一定数量的期权只有在你完成了 Vest，它们才会属于你。而在股权上，你被授予的那些股权立即就归属于你，但是对于没有完成 Vest 的那部分股权，公司则拥有回购的权力。尽管有这样一个微小的不同点，但是其作用都是一样的，那就是员工必须通过一段期限才能挣到公司授予他们的股权或者期权。
所以如果你是一个公司员工的话，你更加需要关心的是你每年能够 Vest 多少股权或者期权。公司授予的股权数量多少固然重要，但是每年你能够 Vest 的数量才是你真正能够拿到手的那部分补偿。

另外
大部分的 Vesting 期限（一般是 4 年）开始前都会有一个一年期的 cliff vest 期限，也就是说你只有在受雇满一年才会 vest 到股权，没有满一年的话，你不会 vest 任何股权；而一年以后股权的 vest 频率就变成了每月一次或者每个季度一次了。推行一年期限的 cliff vest 制度的原因主要在于其能有效的防止公司和股东被恶意员工卷走大量股权。如果被证实该员工为恶意员工，则在 cliff vest 期间，公司就可以将其清退而不会形成任何的股权稀释。
关于 cliff vesting 有两个问题值得注意。第一个，如果员工的一年雇佣期限快到了，你又决定将其清除出公司，那么你多多少少的应该给他们 vest 一定数量的股权。因为一般情况下，不可能说你需要花接近一年的时间才能搞清楚那员工是不是恶意员工，而且在别人即将完成 cliff vest 期限的时候，将别人开除也是不道德的行为。
第 2 种情况是，员工的雇佣还没满一年，而你需要把公司卖了。我的看法是，如果员工受雇还不到一年你就必须把公司卖了，那么这种情况下，你不能采用 cliff vest 的规则。毕竟卖掉公司的时候是每个付出了努力并拥有股权的员工都应该获得报酬的时候。
现在，既然我们谈到了被收购（控制权发生改变）发生时的 vest，我觉得有几点需要指出来。一是，收购发生时，你已经 vest 的部分股权或者期权就变成可流通的了（至少你可以将其出售获取现金，或者换取收购方的其他有价证券），但是你还没完成 vest 的那部分则不能流通。许多情况下，收购方一般都会允许被收购公司员工未能 vest 的股权转到自己旗下，并按照原先的期限继续 vest。

此外
，有些时候，在公司控制权发生变化的时候，公司还会给某些员工提供加速 vest 的特别待遇。比如 CFO（首席财务官，因为他们在收购方任职的话肯定会被看成外部人员看待，因而不可能继续担任原职）就属于这种类型。另外也还会有些创始人以及早期的关键员工希望能够加速 vest，但是我建议在同意加速之前千万要考虑明白，因为其相关规定会将一次收购活动变得十分复杂。
另外，我还建议公司在发生控制权改变的时候要避免完全加速而采用“double trigger”（双触发）。我将解释这两个概念。完全加速的意思是一旦发生控制权的改变则所有未能 vest 的股权全部 vest。你不能这样做。但是帮某些特殊的员工将其一年未 vest 的股权转变成 vest 的做法还是可以接受的，尤其是当这些员工在收购方的公司里不可能得到一个好职位或者不得不离开的时候。“双触发”指的就是必须发生两件事才能触发加速。第一是控制权的改变，第二是员工解除合同或者收购方只给他提供一个更低的职位（可能导致员工离职）的时候。
员工的股权问题是个非常复杂的问题，尤其是发生控制权的改变时，这个问题就更加复杂了，不过我仍然希望以上的解释能够给大家在理解这个问题上提供一些帮助。

Vesting
还有另外一个好处：如果甲乙出现股份多少的纠纷（比如一年以后，乙的贡献或重要性比甲多），也比较容易解决。董事会与甲乙商量后做决议，把双方的还没有 vest 的股份重新分配。甲乙都会比较容易接受，因为已经 vest 的股份不变。而且如果一方不接受的话，离开公司，也有一个明确公平的已经 vest 的股份。
Vest 是一个很公平的方法，因为创业是一个艰苦的多年过程，而不是一个主意。主意本身，没有相信它的人充满热情，放弃一切的做，是没有什么价值的。
没有经历过股份纠纷的创业者，即使了解上一段，同意它是公平的，都不喜欢 vesting，因为怕被投资者炒鱿鱼，失去股份。经历过股份纠纷的创业者，会在投资者进来以前，就和合作伙伴商量好 vesting。